De VXZ ETF voor de belegger met een meer defensief profiel

Ik hoor meermaals van beleggers dat de swings in VXX en zeker de UVXY/TVIX de tolerantie, maar vooral de nachtrust teveel op de proef stelt. Voor hen kan een short volatiliteitsbelegging gevonden worden in VXZ. Deze is meer dan de helft minder volatiel dan VXX.

Deze ETN is net als VXX uitgegeven door Barclays, maar zowel de aandelenhandel als de optiehandel moet sterk onderdoen voor het grote broertje VXX.  Op moment van schrijven is het geïnvesteerd vermogen 50 miljoen, wordt er dagelijks voor ongeveer 6 miljoen dollar verhandeld en bedraagt het dagvolume in de opties 290 stuks.

De VXZ belegt in de vierde tot zevende VIX future. Hoe korter de resterende tijdspanne hoe nauwkeuriger hij de (sterk schommelende) VIX immiteert. Deze zit zo ver op de curve dat de explosies in VIX een veel kleinere impact hebben op deze futures.

Dit is duidelijk te zien op onderstaande grafiek. Begin september steeg de VXX met ongeveer 90%, terwijl bij de VXZ dit beperkt bleef tot 37%.

Een lager risico gaat uiteraard ook gepaard met een lager lange termijn rendement. Op twee jaar tijd had een VXZ shorter 26% winst behaald en een VXX shorter 51%.

Gerommel in de marge van UVXY en VXX

Deze week zijn we erg actief geweest in het schrijven van calls op UVXY. Aangezien we deze meestal op dezelfde dag sluiten of de dag erna, gaat dit om relatief bescheiden bedragen en maken we hiervan meestal geen melding. Indien die interesse toch zou bestaan, willen we gerust eens kijken of we dit kunnen toevoegen, maar dan wordt deze blog vlug overspoeld met kleine berichtjes en winsten die door hun geringe omvang er niet zoveel toedoen.

De VXX 26 call met expiratie volgende week werd deze middag alvast aan het rijtje toegevoegd. Hiervoor werd een premie ontvangen van 50$.

De andere openstaande positie (in TVIX en VXX) blijven uiteraard behouden.

Uitbreiding posities

Kort na de opening van USA markten hebben we onze short positie in TVIX uitgebreid.

Er werd zo bijkomend een pakketje geshort tegen de prijs van 9.4$.

Tevens werd deze week ook de ERY 19 februari call verkocht voor 230$. Indien de premie voor 80% verdampt is, wordt deze gesloten, anders zijn we bereid om deze te shorten aan de strike van 40$.

De speculatietaks voor de optiebelegger en VIX-futures ETF's

Toen de speculatietaks in de steigers gezet werd, sloeg de schrik mij om het hart. Nu de mist is verdwenen, heeft deze plaats gemaakt voor opluchting. Wij hebben geluk. De producten waar wij in handelen, ontspringen de das. Geen speculatietaks op ETF's (dus een vrijstelling voor TVIX, UVXY en VXX), de opties hierop (VXX en UVXY) en ook niet op indexopties en -futures.

Daar dronken wij het begin van 2016 een stevig glas op.
Joehoe.

De gestage groei in UVXY en VXX opties

De volatiliteitsbelegger heeft het vast wel al opgemerkt. Het aantal verhandelde aandelen en opties op de diverse vix-futures ETP's is in 2015 sterk gestegen. Wij als optiebelegger dragen bij, maar profiteren ook van deze toegenomen populariteit.

Zo is het dagvolume in VXX best wel spectaculair te noemen. Waar er in 2014 dagelijks een 300.000 tal stuks over de toonbank gingen, was dit in 2015 met ongeveer 600.000 zowat verdubbeld. Om dit even in perspectief te plaatsen: de VXX slaagt erin om op één dag evenveel volume te creëren als waar alle Nederlandse opties ongeveer 3 handelsdagen voor nodig heeft.

Ook de UVXY doet het bijzonder goed, met een dagvolume van ongeveer 130.000 optiecontracten.

Deze week ging het er hard aan toe in de wereld van de volatility trader en dat zagen we terug in het volume. Zo steeg het optievolume in de VXX naar bijna 1 miljoen contracten per dag en de UVXY naar bijna 300.000 contracten.

Ik handel frequent in beide optieseries. Zo verkocht in de call weekoptie met strike 50 op 11 januari voor 425$ en sloot ik deze een dag later voor 75$ en realiseerde hierbij dus een mooie winst van 350$.

UVXY en VXX opties zijn heel liquide en dus een heel geschikt om zelf posities in te hebben.

Veel plezier ermee. :-)

Eerste posities in VXX en TVIX voor het nieuwe jaar

Het is alweer een hele poos geleden dat ik iets in mijn blog geschreven heb. Gebrek aan tijd en goesting.

De aandelenindexen zijn deze week behoorlijk gedaald en dat ging gepaard met (serieuze) stijgingen in de diverse vix futures ETP's. Hiervan hebben we gebruik gemaakt om wat nieuwe positie voor het jaar 2016 in te leggen.

VXX hebben we geshort aan de prijs van 24$ en TVIX aan de prijs van 8.05$. Winst op deze short posities zullen we nemen wanneer VXX terug op 20$ staat en TVIX opnieuw de 6$ aantikt.

Indien de aandelenmarkt niet tot rust komt en de bovenstaande ETP's hun rit verder naar boven zetten, worden de posities uitgebreid. De VXX ergens tussen de 30$ en 35$ lijkt ons een uitstekende prijs om nieuwe shorts in te nemen.

Ook in de aandelenmarkt werden posities ingenomen. De Eurostoxx 50 future werd gekocht aan 30.600€. Dit is een positie voor onze lange termijn portefeuille. Enkel bij een forse koersopstoot zullen we overwegen om te verkopen. Maar dan moet de koers minstens +34.000€ gaan.