Het beursjaar 2017: een terugblik.

Het jaar 2017 zit er weer op. Traditioneel het moment om even achterom te kijken.
Voor de aandelenbelegger was het alvast een uitstekend jaar. Het was het jaar waar (zeker) de Amerikaanse aandelenmarkt de zenit inging en dit met een minimum aan bewegelijkheid.

De meest verhandelde ETF's

Dat exchange traded funds de laatste tien jaar geweldig gegroeid zijn, zal niemand verbazen. Vooral op de Amerikaanse markt ging het hard.

Hieronder vind je een overzicht van de ETF's op de Amerikaanse beurs met het grootste volume aan verhandelde stukken.

Nieuwe start.

Ik heb deze blog een tijdje links laten liggen, maar dat betekent niet dat het handelen ook op non-actief is gezet. De afgelopen weken wat aan het wachten op een geschikt instapmoment, maar door het wachten wel al een mooie potentiële winst aan mij zien voorbijgaan...

Tot binnenkort.

Terugkijkend op 2016 was een bewogen jaar, maar wel een uitstekend jaar voor de Amerikaanse aandelenmarkt en dus bijgevolg ook voor de short Vix strategieën.

De vix denderde lager en in zijn voetsporen stortte UVXY met meer dan 90% in elkaar. Het is al even geleden dat de S&P een noemenswaardige correctie heeft gekend. Als die zou plaatsvinden in 2017 dan zijn bovenstaande resultaten voor dit jaar onrealistisch.

Niemand die het weet, maar dat maakt het juist leuk... :-)

Tijdje afwezig

Zo, een hele poos ben ik niet meer actief geweest op deze blog. Dit deels door gebrek aan tijd, maar ook door gebrek aan interesse in de onderwerpen waarover ik schrijf. Blijkbaar is het aantal volatility traders in België en Nederland niet erg groot... :-)

Op de beurs daarentegen ben ik wel actief gebleven. Gisteren in de late middag hebben we de 6 mei 17.5 UVXY call verkocht voor 90$.Deze zal gesloten worden voor 20$ zodra dit mogelijk wordt.

Gerommel in de marge van UVXY en VXX

Deze week zijn we erg actief geweest in het schrijven van calls op UVXY. Aangezien we deze meestal op dezelfde dag sluiten of de dag erna, gaat dit om relatief bescheiden bedragen en maken we hiervan meestal geen melding. Indien die interesse toch zou bestaan, willen we gerust eens kijken of we dit kunnen toevoegen, maar dan wordt deze blog vlug overspoeld met kleine berichtjes en winsten die door hun geringe omvang er niet zoveel toedoen.

De VXX 26 call met expiratie volgende week werd deze middag alvast aan het rijtje toegevoegd. Hiervoor werd een premie ontvangen van 50$.

De andere openstaande positie (in TVIX en VXX) blijven uiteraard behouden.

De gestage groei in UVXY en VXX opties

De volatiliteitsbelegger heeft het vast wel al opgemerkt. Het aantal verhandelde aandelen en opties op de diverse vix-futures ETP's is in 2015 sterk gestegen. Wij als optiebelegger dragen bij, maar profiteren ook van deze toegenomen populariteit.

Zo is het dagvolume in VXX best wel spectaculair te noemen. Waar er in 2014 dagelijks een 300.000 tal stuks over de toonbank gingen, was dit in 2015 met ongeveer 600.000 zowat verdubbeld. Om dit even in perspectief te plaatsen: de VXX slaagt erin om op één dag evenveel volume te creëren als waar alle Nederlandse opties ongeveer 3 handelsdagen voor nodig heeft.

Ook de UVXY doet het bijzonder goed, met een dagvolume van ongeveer 130.000 optiecontracten.

Deze week ging het er hard aan toe in de wereld van de volatility trader en dat zagen we terug in het volume. Zo steeg het optievolume in de VXX naar bijna 1 miljoen contracten per dag en de UVXY naar bijna 300.000 contracten.

Ik handel frequent in beide optieseries. Zo verkocht in de call weekoptie met strike 50 op 11 januari voor 425$ en sloot ik deze een dag later voor 75$ en realiseerde hierbij dus een mooie winst van 350$.

UVXY en VXX opties zijn heel liquide en dus een heel geschikt om zelf posities in te hebben.

Veel plezier ermee. :-)

De voor- en nadelen van een leveraged ETF en waarom ik LETF's short?

Als je verwacht dat de koers van een onderliggende waarde zal stijgen, kan je dit bespelen via verschillende beleggingsproducten (futures, opties, ETF's, turbo's,...). Elk heeft zijn voor- en nadelen, maar zelf vertaal ik dit vaak naar het shorten van een bear leveraged ETF.

Een leveraged ETF verdubbelt of verdriedubbelt op dagbasis de opbrengst van de onderliggende waarde. Stijgt XYZ met 1% dan stijgt een x2 ETF met 2%, een x3 ETF met 3%, een invers (bear) x2 ETF met -2% en een invers x3 ETF met -3%.

Hoe gaat dit dan concreet in zijn werk?
Stel ik investeer 100$ in een x2 ETF, dan zal dit fonds mijn inleg verdubbelen zodat mijn totale blootstelling 200$ is. Als de onderliggende waarde met 2% stijgt, dan stijgt deze ETF met 4% (2% x 100$ "eigen inleg" + 2% x 100$ "hefboom"). De ETF noteert nu aan 104$ en heeft 100$ als hefboom onder de portefeuille. Wil het fonds garanderen dat wie nu instapt ook kan profiteren van die verdubbeling, dan moet het fonds zijn hefboom met 4$ verhogen. Doet ze dit niet dan zal de volgende 2% stijging de ETF doen toenemen met 4.08$ (2% x 104 eigen vermogen + 2% x 100 hefboom) en dat is minder dan de 4.16$ die nodig is om verdubbeling van het beoogde rendement waar te maken.

TVIX, UVXY, SVXY, XIV en VXX met elkaar vergeleken.

De handel in volatiliteit is de kinderschoenen ontgroeit. Door de opkomst van exchange traded products, zoals het razende populaire VXX, is de speculatie in volatiliteit niet enkel meer weggelegd voor de institutionele belegger of gevorderde retail belegger, maar kan nu iedereen hierin participeren.

Of dit altijd even goed uitpakt voor de doorsnee kleine belegger is een andere zaak. Naar mijn mening zien heel veel beleggers een participatie hierin als een lotterij-ticket. De kans is bestaande dat de inleg ettelijke keren wordt verveelvoudigd, maar op lange termijn wordt alleen maar geld verloren.

Het is moeilijk te bepalen, maar de afgelopen jaren zijn waarschijnlijk honderden miljoenen dollars verloren gegaan door de (argeloze) belegger die op zoek is naar een knaller.

Hieronder zal ik kort de meest populaire ETN's vergelijken.