De ETF sector doorgelicht

U heeft vast al eens een ETP (ETF of ETN) verhandeld. Daarin bent u niet alleen. Een goede 25 jaar geleden begon het allemaal en sindsdien is zowel het aantal ETP's als het beheerd vermogen pijlsnel gegroeid.

Hoeveel dollar is belegd in de exchange traded products?

Op moment van schrijven is hierin voor bijna 4.000 miljard dollar belegd. En de groei is zeker nog niet gedaan. Er is een algemene consensus dat dit succesverhaal de komende jaren zeker nog eens kan verdubbelen.

Wie zijn de drie belangrijkste uitgevers?

De drie grootste spelers zijn respectievelijk Ishares, Vanguard en State Steet Global Advisors. Samen heeft deze grote drie meer dan 60% van de markt in handen.

Welke ETF's hebben het meeste vermogen onder hun beheer?

1) SPY (SSgA): 163 miljard.
2) IVV (Ishares): 62 miljard.
3) EFA (Ishares): 53 miljard.
4) VTI (Vanguard): 51 miljard.

TVIX lacht opnieuw

De afgelopen dagen hebben we meermaals korte ritjes gemaakt met TVIX. Ook deze keer konden we niet aan de verleiding weerstaan. We hebben deze zooi geshort @13.55$.

Als de aandelenmarkt daadwerkelijk in een verdere correctie gaat, dan maken we ons op om dit voor lange tijd in portefeuille te houden. Een gedegen risico-management is in dat soort ETN's wel van cruciaal belang.

We hebben voldoende cash om een margin call te vermijden en kunnen zelfs een plukje extra shorten indien hij verder de hoogte in gaat.

De populairste Nederlandse opties

Nederlanders zijn dol op opties. Elke dag opnieuw worden er duizenden contracten vlot van eigenaar gewisseld. Een gemarchandeer waar Nederlanders erg goed in zijn. Een groot verschil met de Belgische optiemarkt. Die is dood. Morsdood.

Er zijn drie optiebeurzen actief in Nederland: Euronext, TOM MTF en Eurex. In wat volgt, zal ik de dagomzet van de vijf meest verhandelde opties op basis van de cijfers van de eerste twee beurzen.

Bij het handelen in opties is het volume van groot belang. Het bepaalt de bid-ask spread en dus het verlies dat je realiseert bij openen en sluiten van elke transactie.

Beleg je in aandelenopties, beperk je dan tot de meest liquide opties. 

Expiratie vxx put optie

In deze post kon je lezen dat we een short positie hebben in vxx. Om deze positie te sluiten, hebben we een put hierop verkocht. Deze geschreven optie is vrijdag waardeloos geëxpireerd. De premie steken we volledig op zak en maandag zullen we opnieuw een optie onze short vxx schrijven.

TVIX short van 24 september gesloten

De short transactie in TVIX die ik hier besprak, heb ik vandaag reeds kunnen sluiten (@ 10.4$) met een mooie winst. Met deze +10 procent winst gaan we het weekend in.

Waarom indexopties in plaats van aandelenopties?

Aandeelopties zijn bijzonder populair bij de particuliere belegger. Ikzelf handel zo goed als nooit in opties op aandelen, maar verkies indexopties.

Waarom?

Bij het beleggen in specifieke bedrijven, ben je blootgesteld aan een "bedrijfsrisico". Slecht nieuws zal alleen de beurskoers treffen van het bedrijf waarover het gaat. Hierbij kan je zware verliezen lijden, terwijl de rest van de markt een topdag beleeft.

Niet alleen bedrijfsspecifiek nieuws zal je vol in het gezicht slaan, maar ook het nieuws van de gerelateerde bedrijven. Als een staalfabrikant slechte kwartaalresultaten opbiecht en opmerkt dat er weinig vraag is naar staal, dan zullen ook de andere staalfabrikanten die op de beurs noteren door dit nieuws onder druk komen te staan. Omdat dezelfde bedrijven aan elkaar gecorreleerd zijn, spreken we hier dus van een "sectorrisico" .

Bij het beleggen in een mandje met diverse aandelen (een index dus) dragen we enkel een "marktrisico". Bedrijfsnieuws en sectornieuws heeft maar een beperkt gewicht in de totale index.

TVIX shorten

Waar we gisteren het nodige geluk hebben gehad dat we onze short positie in TVIX op dezelfde dag nog winstgevend hebben kunnen sluiten, verwachten we deze keer zeker niet opnieuw zo'n "vluggertje".

Een klein stukje TVIX geshort @ 12.3$ aan één van de vele hebberige kopers. Aangezien ik van mening ben dat de aandelenkoers niet te voorspellen valt, is het aanhouden van voldoende cash om een margin call te vermijden hier van wezenlijk belang. Maar de aanhouder die zijn positie kan blijven vasthouden, ook al verdriedubbelt de koers, zal zijn beloning zeker in ontvangst kunnen nemen. Deze ETN is op lange termijn gedoemd om zich in de vernieling te rijden.

Open Sell ESTX50 maart '16 2500 put optie

Ik heb gebruik gemaakt van deze lagere koers om een geschreven put optie toe te voegen in mijn "lange termijn portefeuille". Het is een optiecontract van zes maanden geworden op de Euro Stoxx 50 met strike 2500 die ik heb kunnen verkopen voor 550€.

Indien de index zou doorzakken tot dit niveau (en lager) dan laat ik dit putje ITM eindigen en ga vervolgens vanaf hier long met een future. Alhoewel dit misschien geen absolute spotprijs is, vind ik dit een heel aantrekkelijke instapprijs.

Euro stoxx 50 grafiek

De TVIX op dezelfde dag reeds gesloten

In mijn vorige blogpost schreef ik over mijn short TVIX. Die had ik rond kwart voor 18 uur geshort tegen de prijs van 11.2$ en nu (twee uurtjes later) met een kleine (5%) winst reeds gesloten voor 10.6$ per aandeel.

Een snelle hap zeg maar, maar daarom niet minder smakelijk.

Short TVIX

Een klein plukje TVIX (VelocityShares Daily 2x VIX ST ETN) geshort. Heel explosief spul en alleen interessant voor de belegger die de korte (maar soms heftige) upswings kan verdragen.
Juist door zijn driftig karakter is een voldoende grote kapitaalbuffer noodzakelijk om niet vroegtijdig het feestmaal te moeten verlaten.

 Dit is nu exact één van die ETN's waarbij een long positie alleen winstgevend kan zijn bij een juiste timing. Een buy-and-hold aanpak kan hier nooit winstgevend uitdraaien.

 Kijk even mee wat de prospectus van de uitgever van TVIX er zelf van zegt:

“The long term expected value of your ETNs is zero. If you hold your ETNs as a long term investment, it is likely that you will lose all or a substantial portion of your investment.”

Duidelijker kan niet...

 Ik schrijf later wel nog eens een blogje waarbij ik dieper inga op dit soort ETN's.

Opties op de Euro Stoxx 50

De Euro Stoxx 50 is een aandelenindex samengesteld uit de 50 grootste bedrijven uit de Eurozone. Geïnteresseerden kunnen deze index volgen met ETF's, futures en opties.

De derivatenhandel in deze onderliggende waarde is groot. Heel groot. Dagelijks worden er miljoenen opties en futures verhandeld op de ESTX50 via de Duitse derivatenbeurs Eurex. De futurehandel floreert er. Vorig jaar werden er maar liefst 293 miljoen contracten omgezet. Het is de tweede meest verhandelde future na de E-mini S&P 500 futures. Een absolute wereldtopper dus.
De opties op deze index staan eveneens in het koppeloton. Hiervan werden er in 2014 241 miljoen transacties gerealiseerd. Een podiumplaats levert dit niet op, maar wereldwijd staan ze wel mooi op die vijfde plaats te blinken.

Broker Keytrade in de etalage

Binck, de grootste broker van Nederland en België, snuffelt aan het Belgische Keytrade. Eigenaar Crelan zet zijn dochter in de verkoop. Keytrade biedt naast een beursplatform ook vermogensbeheer en bankdiensten aan (spaar- en zichtrekening) en is actief in België en Luxemburg. Vooral voor Binck is dit een uitgelezen kans om zijn positie in België te versterken. Keytrade is de tweede grootste broker en een huwelijk zou een dominante grootmacht doen verrijzen in de afwikkeling van Belgische beurstransacties.

De vis is evenwel nog niet op het droge. Het Franse BNP Paribas en Société Général willen het dossier ook wel eens inkijken en dat geldt eveneens voor het Nederlandse ING.

Wordt vervolgd...

Ik hou zo van die mooie dagen. Een maandag in VXX

Ah, een maandag. Voor velen de start van een nieuwe werkweek, maar voor mij in de eerste plaats een nieuwe beursweek. Vijf dagen lang surfen op de golven van het beurssentiment.

Vorige week heb ik 100 stuks van de VXX etn geshort tegen 24$ het stuk. Daar is geen blogpost van, omdat deze blog nog niet operationeel was... Deze zal ik sluiten op 22$ en dat doe ik uiteraard met de hulp van de optiebeurs. Hiervoor heb ik de (weekoptie) VXX 25 september 22 put verkocht voor 42$.

Samengestelde interest

Stel ik heb 100€ en de beurs stijgt op dag één met 25% en daalt op dag twee met -20%.

Hoeveel heb ik nu verdiend?

Start je elke keer met hetzelfde beginkapitaal dan is het simpel. De rekenkundige opbrengst vertelt ons dat we 5% (of 5€) winst hebben gemaakt (25% - 20% = 5%).

Toch is dit hoogstwaarschijnlijk niet het rendement dat gerealiseerd zal worden. Dit omdat de we de hele rit zullen uitzitten en de samengestelde interest een ander eindresultaat zal opleveren. Op dag één gaan we van 100€ naar 125€ (+25%). Op dag twee verliezen we echter 25€ (20% op 125€). Geen winst dus, maar break-even.

Een daling vraagt met andere woorden altijd een grotere stijging om het verlies ongedaan te maken. Een optimistische kijk op de beurs is noodzakelijk omdat zware correcties gevolgd zullen moeten worden door een nog grotere opleving. Er is +11% nodig om -10% verlies goed te maken, +25% voor -20% en +100% voor -50%.

Stay the course en heb vertrouwen!

Deze samengestelde interest en het meetkundig rendement dat we hierdoor verkrijgen, zal ons echter ook verblijden. Twee stijgingen van 10% maakt een rekenkundige opbrengst van 120€, maar een meetkundige opbrengst van 121€. Na twee dalingen van -10% hebben we nog 81€ over in plaats van 80€.

Kijk zo zien we het graag.

Elk begin kent een start

Mijn eerste bericht.

Negentien september. De dag dat ik mijn eerste bericht de wereld in stuur. Hopelijk zullen er nog veel volgen.

In deze blog zal ik mijn transacties die ik maak op de optiebeurs posten. Dit zal in hoofdzaak bestaan uit indexopties, opties op de vix-future ETN (bv. VXX) en opties op leveraged ETF (bv SDS).

We zijn klaar voor een vat vol leuke optie-avonturen. Welkom in de magische wereld van de optiehandel. :-)