Het beursjaar 2017: een terugblik.

Het jaar 2017 zit er weer op. Traditioneel het moment om even achterom te kijken.
Voor de aandelenbelegger was het alvast een uitstekend jaar. Het was het jaar waar (zeker) de Amerikaanse aandelenmarkt de zenit inging en dit met een minimum aan bewegelijkheid.

De meest verhandelde ETF's

Dat exchange traded funds de laatste tien jaar geweldig gegroeid zijn, zal niemand verbazen. Vooral op de Amerikaanse markt ging het hard.

Hieronder vind je een overzicht van de ETF's op de Amerikaanse beurs met het grootste volume aan verhandelde stukken.

Waarom XIV en SVXY altijd verliezen door mean-reversion

In vorige blogs heb ik het al gehad over de invloed van contango op vix-future producten als VXX en XIV. Daar ga ik het dus vandaag niet meer over hebben. Lezers kunnen altijd terugbladeren naar deze artikelen indien dit begrip nog niet gekend is.

Vandaag ga ik het echter hebben over een andere eigenschap van VIX die short vix-futures ETF's zoals XIV en SVXY in negatieve zin beïnvloeden. De VIX geeft de verwachte dertig dagen volatiliteit weer op basis van de SPX optieprijzen. Voor zij die al eens een blik op de lange termijn grafiek van de VIX geslagen hebben, zal het al duidelijk geworden zijn dat deze index in een vaste bandbreedte vertoeft, met af en toe een uitschieter naar boven toe.

De VIX kent langdurige periodes van lage volatiliteit, maar ook momenten waarop het consistent aan

De voor- en nadelen van een leveraged ETF en waarom ik LETF's short?

Als je verwacht dat de koers van een onderliggende waarde zal stijgen, kan je dit bespelen via verschillende beleggingsproducten (futures, opties, ETF's, turbo's,...). Elk heeft zijn voor- en nadelen, maar zelf vertaal ik dit vaak naar het shorten van een bear leveraged ETF.

Een leveraged ETF verdubbelt of verdriedubbelt op dagbasis de opbrengst van de onderliggende waarde. Stijgt XYZ met 1% dan stijgt een x2 ETF met 2%, een x3 ETF met 3%, een invers (bear) x2 ETF met -2% en een invers x3 ETF met -3%.

Hoe gaat dit dan concreet in zijn werk?
Stel ik investeer 100$ in een x2 ETF, dan zal dit fonds mijn inleg verdubbelen zodat mijn totale blootstelling 200$ is. Als de onderliggende waarde met 2% stijgt, dan stijgt deze ETF met 4% (2% x 100$ "eigen inleg" + 2% x 100$ "hefboom"). De ETF noteert nu aan 104$ en heeft 100$ als hefboom onder de portefeuille. Wil het fonds garanderen dat wie nu instapt ook kan profiteren van die verdubbeling, dan moet het fonds zijn hefboom met 4$ verhogen. Doet ze dit niet dan zal de volgende 2% stijging de ETF doen toenemen met 4.08$ (2% x 104 eigen vermogen + 2% x 100 hefboom) en dat is minder dan de 4.16$ die nodig is om verdubbeling van het beoogde rendement waar te maken.

Terug in olie aan de hand van een geschreven call op SCO (ETF)

Olie doet de economie draaien. We willen graag een positie uitbouwen in het zwarte goud, maar aan wat lagere prijzen. Gisterenavond hebben we hiervoor het nodige gedaan. Wij hebben de SCO 23 oktober '15 95 call verkocht voor 80$.

De SCO (of voluit: ProShares Ultrashort Bloomberg Crude oil) is een 2x inverse WTI oil tracker. Daalt de onderliggende waarde (de eerste maand WTI oil future) dan stijgt deze 'leveraged etf' op dagbasis tweemaal zo sterk. Beleggers hebben in deze ETF ongeveer 150 miljoen dollar gepompt en hebben hierbij een totale blootstelling van ruim 300 miljoen dollar (hefboom x2). Aangezien wij een tegengestelde positie innemen, is onze winst hun verlies en omgekeerd. Met een dagelijks handelsvolume van meer dan 100 miljoen dollar en een voldoende bruisende optiehandel is dit een goede ETF.

De strike waar we hier een verplichting op hebben, komt overeen met een prijs in de WTI oil future van ongeveer 43$. Dat vinden we een aantrekkelijke instapprijs.

Indien we de komende dagen deze positie kunnen sluiten voor een winst van 50$ zullen we dit niet nalaten. Lukt dit niet, dan gaan we met plezier op de 95$ een short positie aan in SCO.

Elk begin kent een start

Mijn eerste bericht.

Negentien september. De dag dat ik mijn eerste bericht de wereld in stuur. Hopelijk zullen er nog veel volgen.

In deze blog zal ik mijn transacties die ik maak op de optiebeurs posten. Dit zal in hoofdzaak bestaan uit indexopties, opties op de vix-future ETN (bv. VXX) en opties op leveraged ETF (bv SDS).

We zijn klaar voor een vat vol leuke optie-avonturen. Welkom in de magische wereld van de optiehandel. :-)