Deze week zijn we erg actief geweest in het schrijven van calls op UVXY. Aangezien we deze meestal op dezelfde dag sluiten of de dag erna, gaat dit om relatief bescheiden bedragen en maken we hiervan meestal geen melding. Indien die interesse toch zou bestaan, willen we gerust eens kijken of we dit kunnen toevoegen, maar dan wordt deze blog vlug overspoeld met kleine berichtjes en winsten die door hun geringe omvang er niet zoveel toedoen.
De VXX 26 call met expiratie volgende week werd deze middag alvast aan het rijtje toegevoegd. Hiervoor werd een premie ontvangen van 50$.
De andere openstaande positie (in TVIX en VXX) blijven uiteraard behouden.
Posts tonen met het label tvix. Alle posts tonen
Posts tonen met het label tvix. Alle posts tonen
vrijdag 29 januari 2016
woensdag 27 januari 2016
Uitbreiding posities
Kort na de opening van USA markten hebben we onze short positie in TVIX uitgebreid.
Er werd zo bijkomend een pakketje geshort tegen de prijs van 9.4$.
Tevens werd deze week ook de ERY 19 februari call verkocht voor 230$. Indien de premie voor 80% verdampt is, wordt deze gesloten, anders zijn we bereid om deze te shorten aan de strike van 40$.
zondag 10 januari 2016
Eerste posities in VXX en TVIX voor het nieuwe jaar
Het is alweer een hele poos geleden dat ik iets in mijn blog geschreven heb. Gebrek aan tijd en goesting.
De aandelenindexen zijn deze week behoorlijk gedaald en dat ging gepaard met (serieuze) stijgingen in de diverse vix futures ETP's. Hiervan hebben we gebruik gemaakt om wat nieuwe positie voor het jaar 2016 in te leggen.
VXX hebben we geshort aan de prijs van 24$ en TVIX aan de prijs van 8.05$. Winst op deze short posities zullen we nemen wanneer VXX terug op 20$ staat en TVIX opnieuw de 6$ aantikt.
Indien de aandelenmarkt niet tot rust komt en de bovenstaande ETP's hun rit verder naar boven zetten, worden de posities uitgebreid. De VXX ergens tussen de 30$ en 35$ lijkt ons een uitstekende prijs om nieuwe shorts in te nemen.
Ook in de aandelenmarkt werden posities ingenomen. De Eurostoxx 50 future werd gekocht aan 30.600€. Dit is een positie voor onze lange termijn portefeuille. Enkel bij een forse koersopstoot zullen we overwegen om te verkopen. Maar dan moet de koers minstens +34.000€ gaan.
De aandelenindexen zijn deze week behoorlijk gedaald en dat ging gepaard met (serieuze) stijgingen in de diverse vix futures ETP's. Hiervan hebben we gebruik gemaakt om wat nieuwe positie voor het jaar 2016 in te leggen.
VXX hebben we geshort aan de prijs van 24$ en TVIX aan de prijs van 8.05$. Winst op deze short posities zullen we nemen wanneer VXX terug op 20$ staat en TVIX opnieuw de 6$ aantikt.
Indien de aandelenmarkt niet tot rust komt en de bovenstaande ETP's hun rit verder naar boven zetten, worden de posities uitgebreid. De VXX ergens tussen de 30$ en 35$ lijkt ons een uitstekende prijs om nieuwe shorts in te nemen.
Ook in de aandelenmarkt werden posities ingenomen. De Eurostoxx 50 future werd gekocht aan 30.600€. Dit is een positie voor onze lange termijn portefeuille. Enkel bij een forse koersopstoot zullen we overwegen om te verkopen. Maar dan moet de koers minstens +34.000€ gaan.
vrijdag 25 december 2015
Kerstupdate
Zo, dat is alweer een tijdje geleden dat ik een bericht in mijn blog heb neergeschreven. Hoog tijd dus voor een update.
De geschreven call op de VXX is waardeloos geëxpireerd.
Olie heeft er een wilde rit naar lagere niveau's opzitten en dat hebben we duidelijk gevoeld met onze short positie op DWTI. Gisteren hebben we deze gesloten voor het bedrag van 186$. Aangezien deze shorts werden ingenomen tegen (gemiddeld) 191$ hebben we hier een kleine winst gerealiseerd, maar minder dan verhoopt. We zouden kunnen opteren om langer in de markt te blijven zitten (en daar zijn goede redenen voor), maar de futures staan sterk contango, wat negatief inhakt op een short 3x leveraged ETF.
TVIX hadden we short aan 8$ en eveneens gesloten op kerstavond. Tegen 6$ hebben we hier alweer een mooi rendement kunnen op behalen.
De geschreven call op de VXX is waardeloos geëxpireerd.
Olie heeft er een wilde rit naar lagere niveau's opzitten en dat hebben we duidelijk gevoeld met onze short positie op DWTI. Gisteren hebben we deze gesloten voor het bedrag van 186$. Aangezien deze shorts werden ingenomen tegen (gemiddeld) 191$ hebben we hier een kleine winst gerealiseerd, maar minder dan verhoopt. We zouden kunnen opteren om langer in de markt te blijven zitten (en daar zijn goede redenen voor), maar de futures staan sterk contango, wat negatief inhakt op een short 3x leveraged ETF.
TVIX hadden we short aan 8$ en eveneens gesloten op kerstavond. Tegen 6$ hebben we hier alweer een mooi rendement kunnen op behalen.
zaterdag 12 december 2015
Update eerdere posities
De short positie in DWTI werd tegen de prijs van 205$ uitgebreid. Onze gemiddelde shortprijs ligt nu op 191$.
De short VXX call met de eerstvolgende vrijdag als expiratie ligt nog in het mandje. De kans is groot dat deze zal worden uitgeoefend en we dus onze beoogde short positie innemen aan de prijs van 24$.
Vrijdag werd ook een nieuwe short positie ingenomen in TVIX en dit tegen de ronde prijs van 8$.
De short VXX call met de eerstvolgende vrijdag als expiratie ligt nog in het mandje. De kans is groot dat deze zal worden uitgeoefend en we dus onze beoogde short positie innemen aan de prijs van 24$.
Vrijdag werd ook een nieuwe short positie ingenomen in TVIX en dit tegen de ronde prijs van 8$.
dinsdag 1 december 2015
Short TVIX gesloten
De short positie in TVIX die de afgelopen weken werd opgebouwd, hebben we deze middag afgestoten. Met een gemiddelde shortprijs van 7$ werd bij de sluiting aan 5.75$ een mooie 18% winst gemaakt.
Momenteel geen posities meer in een short vix-future ETN. Het is wachten op wat nieuw tumult in de markt om een instap weer mogelijk te maken.
We wachten...
Momenteel geen posities meer in een short vix-future ETN. Het is wachten op wat nieuw tumult in de markt om een instap weer mogelijk te maken.
We wachten...
vrijdag 20 november 2015
weekupdate - DWTI & VXX
Niet zo heel veel te melden deze keer.
Onze short positie in DWTI hebben we gesloten aan de prijs van 127$, wat ons een rendement oplevert van iets meer dan 5%. Toegegeven, hier hadden we meer van verwacht, maar een opleving hebben we nooit gehad en dus blijft een echt schitterend rendement uit.
Onze geschreven call op VXX expireert vandaag OTM. We hebben een nieuwe 4 december 23 call verkocht voor 32$.
TVIX hebben we nog steeds en staat al op een mooie winst. Onder de 6$ zullen we die positie sluiten. We zien wel of dit voor volgende week al is.
Onze short positie in DWTI hebben we gesloten aan de prijs van 127$, wat ons een rendement oplevert van iets meer dan 5%. Toegegeven, hier hadden we meer van verwacht, maar een opleving hebben we nooit gehad en dus blijft een echt schitterend rendement uit.
Onze geschreven call op VXX expireert vandaag OTM. We hebben een nieuwe 4 december 23 call verkocht voor 32$.
TVIX hebben we nog steeds en staat al op een mooie winst. Onder de 6$ zullen we die positie sluiten. We zien wel of dit voor volgende week al is.
maandag 16 november 2015
Uitbreiding TVIX en DWTI
In de voorgaande berichten kon gelezen worden dat we een short positie hadden in DWTI @ 124$ en short TVIX @ 6.2$.
Beiden posities zijn extra stukken aan toegevoegd. Voor DWTI aan 137$ en TVIX aan 7.8$. Vooral voor deze laatste moet voldoende cash voorzien worden om een eventuele spike op te vangen.
Beiden posities zijn extra stukken aan toegevoegd. Voor DWTI aan 137$ en TVIX aan 7.8$. Vooral voor deze laatste moet voldoende cash voorzien worden om een eventuele spike op te vangen.
donderdag 5 november 2015
Nieuwe orders voor TVIX en VXX
Een krachtige spike omhoog in vix hebben we de afgelopen weken niet meer gezien. Indien we aan dit gezapig tempo blijven verder dobberen, zal dit er ook niet meer van komen. Ons hoofdscenario is dat we met relatief rustige aandelenbeurzen 2015 zullen uitfietsen.
Om hiervan gebruik te maken hebben we TVIX geshort aan 6.2$ per stuk en de 23 call weekoptie in VXX verkocht voor 20$.
Om hiervan gebruik te maken hebben we TVIX geshort aan 6.2$ per stuk en de 23 call weekoptie in VXX verkocht voor 20$.
zaterdag 31 oktober 2015
De voor- en nadelen van een leveraged ETF en waarom ik LETF's short?
Als je verwacht dat de koers van een onderliggende waarde zal stijgen, kan je dit bespelen via verschillende beleggingsproducten (futures, opties, ETF's, turbo's,...). Elk heeft zijn voor- en nadelen, maar zelf vertaal ik dit vaak naar het shorten van een bear leveraged ETF.
Een leveraged ETF verdubbelt of verdriedubbelt op dagbasis de opbrengst van de onderliggende waarde. Stijgt XYZ met 1% dan stijgt een x2 ETF met 2%, een x3 ETF met 3%, een invers (bear) x2 ETF met -2% en een invers x3 ETF met -3%.
Hoe gaat dit dan concreet in zijn werk?
Stel ik investeer 100$ in een x2 ETF, dan zal dit fonds mijn inleg verdubbelen zodat mijn totale blootstelling 200$ is. Als de onderliggende waarde met 2% stijgt, dan stijgt deze ETF met 4% (2% x 100$ "eigen inleg" + 2% x 100$ "hefboom"). De ETF noteert nu aan 104$ en heeft 100$ als hefboom onder de portefeuille. Wil het fonds garanderen dat wie nu instapt ook kan profiteren van die verdubbeling, dan moet het fonds zijn hefboom met 4$ verhogen. Doet ze dit niet dan zal de volgende 2% stijging de ETF doen toenemen met 4.08$ (2% x 104 eigen vermogen + 2% x 100 hefboom) en dat is minder dan de 4.16$ die nodig is om verdubbeling van het beoogde rendement waar te maken.
Een leveraged ETF verdubbelt of verdriedubbelt op dagbasis de opbrengst van de onderliggende waarde. Stijgt XYZ met 1% dan stijgt een x2 ETF met 2%, een x3 ETF met 3%, een invers (bear) x2 ETF met -2% en een invers x3 ETF met -3%.
Hoe gaat dit dan concreet in zijn werk?
Stel ik investeer 100$ in een x2 ETF, dan zal dit fonds mijn inleg verdubbelen zodat mijn totale blootstelling 200$ is. Als de onderliggende waarde met 2% stijgt, dan stijgt deze ETF met 4% (2% x 100$ "eigen inleg" + 2% x 100$ "hefboom"). De ETF noteert nu aan 104$ en heeft 100$ als hefboom onder de portefeuille. Wil het fonds garanderen dat wie nu instapt ook kan profiteren van die verdubbeling, dan moet het fonds zijn hefboom met 4$ verhogen. Doet ze dit niet dan zal de volgende 2% stijging de ETF doen toenemen met 4.08$ (2% x 104 eigen vermogen + 2% x 100 hefboom) en dat is minder dan de 4.16$ die nodig is om verdubbeling van het beoogde rendement waar te maken.
Weekoverzicht
Deze week stond voornamelijk in het teken van de afbouw van posities. Niet omdat we daardoor gedwongen zouden zijn, maar juist omdat de markt ons gunstig gezind was en wij op deze positie konden cashen.
In olie hebben we DWTI gesloten voor een mooie winst. Onze geschreven put op de WTI crude oil future staat nog open en op een kleine winst. Bij gelijkblijvende of licht stijgende koers kan deze mogelijks volgende week gesloten worden.
We hadden nog een geschreven call op VXX in de boeken staan. Deze is vrijdag out of the money geëxpireerd. Er is nog geen nieuwe geschreven call geopend. We hopen op een stijgende VXX en een hogere implied volatility van de call opties om opnieuw de hengel in het water te gooien.
Meermaals hebben we gepoogd om TVIX te shorten, maar de prijs die we hiervoor voorzien hadden werd niet bereikt. Misschien volgende week meer geluk...
In olie hebben we DWTI gesloten voor een mooie winst. Onze geschreven put op de WTI crude oil future staat nog open en op een kleine winst. Bij gelijkblijvende of licht stijgende koers kan deze mogelijks volgende week gesloten worden.
We hadden nog een geschreven call op VXX in de boeken staan. Deze is vrijdag out of the money geëxpireerd. Er is nog geen nieuwe geschreven call geopend. We hopen op een stijgende VXX en een hogere implied volatility van de call opties om opnieuw de hengel in het water te gooien.
Meermaals hebben we gepoogd om TVIX te shorten, maar de prijs die we hiervoor voorzien hadden werd niet bereikt. Misschien volgende week meer geluk...
maandag 19 oktober 2015
TVIX, UVXY, SVXY, XIV en VXX met elkaar vergeleken.
De handel in volatiliteit is de kinderschoenen ontgroeit. Door de opkomst van exchange traded products, zoals het razende populaire VXX, is de speculatie in volatiliteit niet enkel meer weggelegd voor de institutionele belegger of gevorderde retail belegger, maar kan nu iedereen hierin participeren.
Of dit altijd even goed uitpakt voor de doorsnee kleine belegger is een andere zaak. Naar mijn mening zien heel veel beleggers een participatie hierin als een lotterij-ticket. De kans is bestaande dat de inleg ettelijke keren wordt verveelvoudigd, maar op lange termijn wordt alleen maar geld verloren.
Het is moeilijk te bepalen, maar de afgelopen jaren zijn waarschijnlijk honderden miljoenen dollars verloren gegaan door de (argeloze) belegger die op zoek is naar een knaller.
Hieronder zal ik kort de meest populaire ETN's vergelijken.
Of dit altijd even goed uitpakt voor de doorsnee kleine belegger is een andere zaak. Naar mijn mening zien heel veel beleggers een participatie hierin als een lotterij-ticket. De kans is bestaande dat de inleg ettelijke keren wordt verveelvoudigd, maar op lange termijn wordt alleen maar geld verloren.
Het is moeilijk te bepalen, maar de afgelopen jaren zijn waarschijnlijk honderden miljoenen dollars verloren gegaan door de (argeloze) belegger die op zoek is naar een knaller.
Hieronder zal ik kort de meest populaire ETN's vergelijken.
donderdag 8 oktober 2015
Wat is TVIX (VelocityShares daily 2x vix short-term etn)?
TVIX is een exchange traded note uitgegeven door VelocityShares (Credit Suisse) en wordt verhandeld op de Amerikaanse beurs net zoals een aandeel. Voor en na de reguliere beurshandel kan er ook gehandeld worden, maar door de lage volume's is de bid-ask spread groot en is er weinig liquiditeit. Er is voor meer dan 200 miljoen dollar in belegd en dagelijks wisselen gemiddeld meer dan 20 miljoen aandelen van eigenaar. De liquiditeit is uitstekend, maar zijn tweelingsbroertje UVXY van Proshares is met 300 miljoen dollar toch net nog wat groter. Beiden (TVIX en UVXY) zijn identiek. UVXY heeft als groot voordeel dat er opties op noteren, maar om te shorten prefereer ik TVIX omdat de shortvergoeding er veel lager ligt (2.6% vs 15%).
TVIX (UVXY) belegt in vix-futures en dit met een hefboom van maal twee. Dit houdt in dat bij een investering van 100$ er voor 200$ belegd zal worden. Door deze hefboom danst TVIX dus heel sterk op en neer en dit maakt het zo populair bij daytraders. TVIX beweegt met een correlatie van 90% bijna gelijk met de vix waardoor ook de groep van hedgers aan de koperskant opereren.
TVIX (UVXY) belegt in vix-futures en dit met een hefboom van maal twee. Dit houdt in dat bij een investering van 100$ er voor 200$ belegd zal worden. Door deze hefboom danst TVIX dus heel sterk op en neer en dit maakt het zo populair bij daytraders. TVIX beweegt met een correlatie van 90% bijna gelijk met de vix waardoor ook de groep van hedgers aan de koperskant opereren.
zaterdag 3 oktober 2015
TVIX geeft en neemt.
Een paar dagen geleden hadden we de ETN TVIX geschort. Lang hebben we niet moeten wachten om deze positie winstgevend (+15%) te sluiten. Vrijdag onze shorts van de hand gedaan tegen 11.51$. Een mooi pakketje dollars ging hierbij onze richting uit. Waarvoor dank.
TVIX is een onstuimig beest. Het brult en klauwt wild om zich heen. Maar met geduld en de juiste aanpak is het wel te temmen.
De short VXX ligt nog steeds in onze portefeuille aan 24$. Aan de prijs van 21$ nemen we afscheid, wat zal neerkomen op +12% winst.
TVIX is een onstuimig beest. Het brult en klauwt wild om zich heen. Maar met geduld en de juiste aanpak is het wel te temmen.
De short VXX ligt nog steeds in onze portefeuille aan 24$. Aan de prijs van 21$ nemen we afscheid, wat zal neerkomen op +12% winst.
dinsdag 29 september 2015
TVIX lacht opnieuw
De afgelopen dagen hebben we meermaals korte ritjes gemaakt met TVIX. Ook deze keer konden we niet aan de verleiding weerstaan. We hebben deze zooi geshort @13.55$.
Als de aandelenmarkt daadwerkelijk in een verdere correctie gaat, dan maken we ons op om dit voor lange tijd in portefeuille te houden. Een gedegen risico-management is in dat soort ETN's wel van cruciaal belang.
We hebben voldoende cash om een margin call te vermijden en kunnen zelfs een plukje extra shorten indien hij verder de hoogte in gaat.
Als de aandelenmarkt daadwerkelijk in een verdere correctie gaat, dan maken we ons op om dit voor lange tijd in portefeuille te houden. Een gedegen risico-management is in dat soort ETN's wel van cruciaal belang.
We hebben voldoende cash om een margin call te vermijden en kunnen zelfs een plukje extra shorten indien hij verder de hoogte in gaat.
vrijdag 25 september 2015
TVIX short van 24 september gesloten
De short transactie in TVIX die ik hier besprak, heb ik vandaag reeds kunnen sluiten (@ 10.4$) met een mooie winst. Met deze +10 procent winst gaan we het weekend in.
donderdag 24 september 2015
TVIX shorten
Waar we gisteren het nodige geluk hebben gehad dat we onze short positie in TVIX op dezelfde dag nog winstgevend hebben kunnen sluiten, verwachten we deze keer zeker niet opnieuw zo'n "vluggertje".
Een klein stukje TVIX geshort @ 12.3$ aan één van de vele hebberige kopers. Aangezien ik van mening ben dat de aandelenkoers niet te voorspellen valt, is het aanhouden van voldoende cash om een margin call te vermijden hier van wezenlijk belang. Maar de aanhouder die zijn positie kan blijven vasthouden, ook al verdriedubbelt de koers, zal zijn beloning zeker in ontvangst kunnen nemen. Deze ETN is op lange termijn gedoemd om zich in de vernieling te rijden.
Een klein stukje TVIX geshort @ 12.3$ aan één van de vele hebberige kopers. Aangezien ik van mening ben dat de aandelenkoers niet te voorspellen valt, is het aanhouden van voldoende cash om een margin call te vermijden hier van wezenlijk belang. Maar de aanhouder die zijn positie kan blijven vasthouden, ook al verdriedubbelt de koers, zal zijn beloning zeker in ontvangst kunnen nemen. Deze ETN is op lange termijn gedoemd om zich in de vernieling te rijden.
woensdag 23 september 2015
De TVIX op dezelfde dag reeds gesloten
In mijn vorige blogpost schreef ik over mijn short TVIX. Die had ik rond kwart voor 18 uur geshort tegen de prijs van 11.2$ en nu (twee uurtjes later) met een kleine (5%) winst reeds gesloten voor 10.6$ per aandeel.
Een snelle hap zeg maar, maar daarom niet minder smakelijk.
Een snelle hap zeg maar, maar daarom niet minder smakelijk.
Short TVIX
Een klein plukje TVIX (VelocityShares Daily 2x VIX ST ETN) geshort. Heel explosief spul en alleen interessant voor de belegger die de korte (maar soms heftige) upswings kan verdragen.
Juist door zijn driftig karakter is een voldoende grote kapitaalbuffer noodzakelijk om niet vroegtijdig het feestmaal te moeten verlaten.
Dit is nu exact één van die ETN's waarbij een long positie alleen winstgevend kan zijn bij een juiste timing. Een buy-and-hold aanpak kan hier nooit winstgevend uitdraaien.
Kijk even mee wat de prospectus van de uitgever van TVIX er zelf van zegt:
“The long term expected value of your ETNs is zero. If you hold your ETNs as a long term investment, it is likely that you will lose all or a substantial portion of your investment.”
Duidelijker kan niet...
Ik schrijf later wel nog eens een blogje waarbij ik dieper inga op dit soort ETN's.
Juist door zijn driftig karakter is een voldoende grote kapitaalbuffer noodzakelijk om niet vroegtijdig het feestmaal te moeten verlaten.
Dit is nu exact één van die ETN's waarbij een long positie alleen winstgevend kan zijn bij een juiste timing. Een buy-and-hold aanpak kan hier nooit winstgevend uitdraaien.
Kijk even mee wat de prospectus van de uitgever van TVIX er zelf van zegt:
“The long term expected value of your ETNs is zero. If you hold your ETNs as a long term investment, it is likely that you will lose all or a substantial portion of your investment.”
Duidelijker kan niet...
Ik schrijf later wel nog eens een blogje waarbij ik dieper inga op dit soort ETN's.
Abonneren op:
Posts (Atom)